新联通将受益于非对称监管 协同效应抢占先机

瑞银和高盛这两家投行对新联通的评价集中体现了业界的不同声音。日前，瑞银看淡新联通，将中国联通(600050,股吧)目标价由16.9港元降至14.6港元。与此同时，高盛认为，联通及网通较中移动和中电信更具投资吸引力。实际上，新联通拥有诸多优势：首先，出售CDMA资产及业务，新联通不仅摆脱了同时经营GSM和CDMA两张移动通信网络“左右手互博”的尴尬，而且由此获得了巨大的资金支撑；其次，企业整合产生的协同效应不可低估；再次，新联通将受益于非对称监管。 2 ]5 k- ^  x8 o+ l# l" \
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投行针锋相对
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; S  K6 h  i9 k+ a. F7 B, x2 t瑞银看淡新联通并非没有来由。瑞银近日发表研究报告表示，在一次调查中，大部分受访者认为，新联通的整合过程相对中国电信的整合更为复杂。接受瑞银访问的专家中，只有2%相信新联通将成为中国移动的实质竞争对手，而有72%认为中国电信对中国移动的威胁较明显。 + p9 ]3 J5 D' D! S0 N: X

8 g) _9 J$ f" ^# m+ B+ j德银日前发表研究报告称，联通拟斥资千亿元拓展3G业务，较该行原先预测的633亿元为高，加上短期ARPU应不会改善，故该行把联通评级由“买入”下调至“持有”，目标价由17.3元降至15.7元。中银国际也表示，关注联通的千亿投资大计，这或会对联通的盈利构成负面影响。c114.net